sky娱乐平台充值时间,把ETF大额申赎作为投资信号靠谱吗

2020-01-11 18:03:04 4673次浏览

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由于ETF的持有人多为来自券商、保险、信托等各类机构,其大额申赎也因此被冠以风向标之称。

上周,A股市场经历较大调整,有媒体关注到“一股神秘力量正在默默抄底”(引号内用语为报道原文描述),其具体所指,是5月6日-5月8日这三个风险偏好骤然降温的交易日内,高达94.83亿元的资金借道ETF逆势布局A股。

ETF出现逆势集中申购,是抄底信号吗?又或者说,如果我们把ETF的动向作为投资的信号,真的靠谱吗?

创业板50ETF份额年内激增46倍

刊发媒体:证券时报

记者:陆慧婧

发布时间:2018年8月23日

今年以来,几只主要创业板交易型开放式指数基金(ETF)场内流通份额增长都超过2倍,其中,华安创业板50ETF增长46倍,从年初不到3亿份增长到如今的135亿份,直逼场内流通份额最多的权益类ETF——华夏上证50ETF。此外,易方达创业板ETF场内流通份额已达113亿份、广发创业板ETF场内流通份额超过12亿份,增幅分别达到2.74倍及3.43倍。

但“抄底”资金多,也不一定代表这些投资者的市场方向判断正确。年初至今,创业板指数下跌17.86%,创业板50指数下跌19.46%,均超过大盘价值指数13.48%的跌幅。

6月底以来A股ETF累计净赎回超230亿份

刊发媒体:新华网

刊发时间:2014年11月17日

上周沪深指数震荡走高,场内ETF成交活跃,逾六成收红。A股ETF整体净赎回3.792亿份,连续第十四周出现净赎回。据统计,6月底以来两市A股ETF已累计净赎回超230亿份。

如果以这两次ETF的动向作为作为投资的先行信号,大多数投资者恐怕会失望,因为印象中的聪明资金并没有做到与大盘走势保持同步。

第一则旧闻中提到的“创业板ETF份额的持续增长”,你也许还有印象。去年二季度开始,类似趋势已经出现。不过,这份逆势申购并没有“坚持”到最后,而是在2018年11月中旬戛然而止——其后的一个多月内,创业板50ETF和创业板ETF份额合计缩减份额超过50亿份。

第二则旧闻也类似,几乎是上一轮牛市的前夜,A股ETF份额出现了罕见的连续十四周净赎回。

是聪明资金不聪明了吗?还是我们一厢情愿误读了它?

事实上,信达证券曾经做过一份统计,发现历史上指数ETF份额与指数走势的背离绝非个案。以上证50指数为例,跟踪该指数规模最大的基金——华夏上证50ETF份额,曾多次出现过与指数走势负相关的情况。

换个角度,也许ETF的申购并不代表资金对行情开启的判断;ETF的赎回也未必代表其认为行情已经结束。以ETF的赎回为例,你可以理解为部分资金对行情的不乐观而做出离场观望的选择,但同样也可以理解为,在确认牛市节奏后,由于板块和个股机会明显增多,一部分投资者赎回ETF份额,去争取具有更高弹性的标的。相应的,熊市中的ETF申购,其所指未必是即刻的反弹,而是用估值合宜的宽基指数ETF建立底仓。

所以,ETF份额与大盘指数的负相关未必是聪明资金的失手,也许只是我们出于投机取巧之心,做了一些自以为是的错误判断。

谁也不知道市场的拐点什么时候出现,短期趋势指标也没有那么重要。相反,给企业的长期价值称重,才不容易做出自以为是的判断。

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